Una transacció és l’acció de les persones jurídiques o persones que s’utilitzen per canviar, establir i completar determinats drets i obligacions.
Qualsevol transacció es caracteritza per les següents característiques:
- ella és un acte de voluntat conscient;
- la realització de transaccions és legal i legal;
- les parts implicades en la transacció entren en relacions civils que es poden acabar o canviar.
Hi ha molts tipus de transaccions, entre les quals es poden distingir les urgents. Aquest tipus de transacció s'utilitza per concloure acords amb una data de liquidació diferida.
Descripció
Una transacció amb derivats és un acord de dues parts en relació amb un actiu subjacent amb una distribució de drets i obligacions i una data predeterminada en què s’ha d’executar l’execució d’obligacions. El retard hauria de ser com a mínim de 2 dies hàbils des de la data de la conclusió del conveni. Els termes d’un acord així s’especifiquen directament en el mateix acord o depenen de les regles determinades per l’organitzador comercial.
És a dir, una transacció amb derivats és un acord amb un començament predeterminat de l'execució de la transacció i la data de finalització, que compta el compliment de les obligacions.
Un actiu bàsic (o bàsic) és un objecte el valor del qual s’utilitza com a base de liquidació principal que s’utilitza per executar un contracte de futur. Aquests actius inclouen diversos béns, futurs, valors, incloses accions.
Els derivats s'utilitzen sovint per a la cobertura - una assegurança que minimitza els riscos financers. Com a resultat, es poden compensar possibles pèrdues futures a causa del preu o d’altres indicadors. Com a element cobert, es poden utilitzar tant actius i passius, com efectiu associat amb ells.
Essència
Per simplificar la comprensió del contracte de futur, podem suposar que la transacció de futurs és una operació on l'objecte no són els béns, sinó les obligacions i drets reals en relació amb els acords estàndard emesos.
Els contractes de derivats només s’implementen subjectes a liquidació d’efectiu. La quantitat i la qualitat dels actius lliurats en el futur s’acorden prèviament.
L’objectiu principal de les transaccions amb derivats és eliminar els riscos financers. Això es deu a la fixació dels preus dels actius durant l'execució del contracte. Les parts en l’operació reben certes garanties de l’execució de l’acord. El venedor minimitza les pèrdues de preu, el comprador rep drets sobre els actius adquirits amb un preu fix per obtenir més beneficis.
Exemple de derivats: opció, intercanvi de tipus d’interès, garantia, obligació convertible, acord sobre tipus d’interès futur, etc. Analitzem amb més detall els tipus.
Tipus de transaccions amb derivats
Entre les ofertes de futur, hi ha diversos contractes definits com a futurs per agències governamentals especials, inclosos acords a termini, opció, futurs i altres acords. Cadascun d’aquests contractes revela completament el concepte d’instrument financer derivat, l’abast del qual és una mica més estret que el d’altres operacions d’aquest tipus.
Les condicions i els preus del derivat (instrument financer derivat) es basen en l’ús dels paràmetres de l’actiu subjacents.
L'actiu subjacent, que serveix de base per als reenviaments, és un producte real que té una data de lliurament diferida. Els futurs s’utilitzen en la conclusió d’acords estàndard per al subministrament de béns d’intercanvi. Les opcions permeten assignar drets a la transferència posterior de drets i obligacions en relació amb el contracte o intercanviar béns.
De vegades els participants poden realitzar transaccions oposades el mateix dia amb els mateixos imports. Aquestes transaccions s’anomenen swap i es divideixen en diversos tipus: contractes de moneda, mercaderies i derivats amb interès.
Contracte a endavant
En les obligacions a termini de la compra / venda de l'objecte es prescriuen a un valor predeterminat després d'un període de temps establert. Les contrapartides participen directament en la transacció i els distribuïdors actuen com a intermediaris, de manera que el reenviament pertany a la categoria de venda lliure.
Hi ha reenviaments en els quals no s’indica la data d’execució de l’acord estimada. S’anomenen data oberta cap endavant.
Els endavant es divideixen en lliurament i liquidació. El lliurament es finalitza després del lliurament de l’actiu subjacent i el pagament complet. Un altre contracte a termini – liquidació: executada sense lliurament de l’actiu.
Avantatges i desavantatges
Entre els avantatges dels contractes a termini es troben:
- la naturalesa OTC de la transacció, que ofereix una certa llibertat d’acció, en particular per establir el preu de l’actiu subjacent i anotar els termes de l’acord;
- cobertura de riscos tenint en compte els interessos dels participants;
- manca de costos addicionals de processament de transaccions.
Els desavantatges de les transaccions a termini són:
- elevada probabilitat d’impagament per acord d’una de les parts;
- dificultats per trobar una altra part de l’operació i la corresponent baixa liquiditat de l’operació a termini per manca d’un mercat secundari;
- la impossibilitat de canviar els termes de la transacció després de la conclusió del contracte.
Contracte futurs
Futures és un acord entre les parts implicades en la venda / compra d’actius en una data predeterminada al cost determinat en el moment de la conclusió del contracte (valor futur). L'embalatge, l'etiquetatge, la qualitat i la quantitat, així com altres paràmetres dels actius, es poden especificar prèviament al contracte.
En la seva estructura, els futurs són molt similars als del futur. L’única diferència és que els futurs s’executen mitjançant la borsa. Els participants en la transacció coincideixen en el valor dels actius i el nombre de contractes creats; els punts restants són determinats per la plataforma d’intercanvi, inclosos els terminis de lliurament, el volum d’actius, la qualitat de les eines utilitzades.
Com els del futur, les transaccions futures són liquidació i lliurament. El contracte de futurs de liquidació implica liquidacions en efectiu en forma de la diferència entre el preu fixat en el contracte i el valor de l’actiu en el moment d’executar l’acord. S'utilitza per cobrir riscos financers o per obtenir beneficis.
Els futurs lliurables s’executen després que l’actiu sigui lliurat al comprador durant el període especificat en el contracte. Si el venedor no compleix les seves obligacions a temps, l’intercanvi li imposa una multa.
Pros i contres
Es destaquen els aspectes positius següents de la conclusió d'una operació futura:
- cobertura de riscos;
- alta liquiditat;
- baix cost de l'operació en comparació amb els imports que figuren en el contracte;
- la presència de certes garanties de la casa de compensació;
- la disponibilitat d’una transacció per a tots els participants en l’intercanvi.
Els aspectes negatius dels contractes futurs inclouen:
- menors ingressos de recursos financers en un compte de dipòsit de corredoria presentat en forma de primes d’assegurança;
- la incapacitat de minimitzar els riscos en operacions a llarg termini en l'execució de contractes futurs a curt termini;
- compliment incomplet de les condicions estàndard amb les sol·licituds de les parts en l’acord.
Contracte d’opció
L’opció dóna el dret (però no l’obligació) d’adquirir l’actiu a un preu predeterminat a la data especificada en el contracte. La responsabilitat de complir els termes del contracte recau exclusivament en el venedor.
En concloure una opció, el comprador paga una determinada part de la quantitat de diners, l'anomenada prima d'opció. Actua com a taxa pel dret a la conclusió de transaccions en el futur. L’import de la prima depèn de l’oferta i la demanda del mercat d’opcions i del valor actual de l’actiu subjacent.
Les opcions de transacció són de canvi i de venda lliure. A favor de l’opció d’intercanvi, un alt nivell de liquiditat i estandardització dels acords executats indiquen, a favor de l’OCT, flexibilitat per determinar els termes del contracte.
Avantatges i desavantatges de les opcions
Els avantatges comuns dels contractes d’opcions inclouen:
- obtenir beneficis sense comprar un instrument de canvi;
- limitació del risc per preu d’opció;
- cobertura del preu actual per protegir-se de les fluctuacions futures;
- significativament menor cost d’opcions en comparació amb l’actiu subjacent.
Com qualsevol altre tipus de contracte de durada determinada, l’opció presenta diversos inconvenients:
- valor de transacció inflat;
- dificultat en el maneig;
- alta sensibilitat al temps, a causa de la qual part dels contractes poden seguir sense complir-se.
Transaccions en moneda
L’acord de les parts sobre el lliurament d’una quantitat fixa de moneda estrangera després d’un determinat període de temps al ritme que es va establir en el moment de la conclusió del contracte s’anomena operació de moneda urgent. Les transaccions en moneda poden ser futurs o a termini.
La conversió de moneda - l'intercanvi d'unitats monetàries de diversos estats - es realitza sovint en la realització de transaccions de divises. Segons la taxa de canvi, el tipus d’interès i la inflació, aquesta transacció pot resultar rendible o produir pèrdues determinades.
Les transaccions en moneda, per la seva naturalesa específica, tenen diverses característiques:
- Establiment d’un interval de temps específic des de la data d’execució del contracte fins a la data de la seva execució. El termini de lliurament de moneda es fixa al finalitzar el període establert pel conveni (de diverses setmanes a diversos mesos).
- Fixació del tipus de canvi en la data de la transacció, independentment de la data de la seva execució.
Les transaccions en moneda persegueixen els següents objectius:
- La conversió de moneda es realitza amb la cobertura del risc de moneda;
- Les diferències de tipus de canvi poden proporcionar beneficis futurs;
- es realitza una assegurança d'inversions en capital estranger contra possibles pèrdues associades a una depreciació temporal del tipus de canvi.
Concepte d’instrument financer
L’actiu subjacent és la base d’un instrument financer derivat (o derivat), el preu del qual depèn directament de l’actiu subjacent. Es pot emetre un derivat com a contracte de durada determinada o garantia de derivats.
Els acords bilaterals, el preu dels quals depèn del preu base i és un derivat de les cotitzacions del mercat, són instruments financers de les transaccions amb derivats. Posteriorment, la quantitat de diners establerta haurà de pagar una de les parts en el contracte.
Així, el valor de mercat del derivat depèn del preu de l’actiu subjacent i de la probabilitat de complir amb les obligacions especificades en l’acord.Els derivats ajuden a compartir el risc.
D’acord amb l’article 301 del Codi tributari de la Federació Russa, els derivats són transaccions amb derivats, els termes dels quals no preveuen l’entrega d’un actiu subjacent. L'acord indicarà el procediment per a la liquidació mútua dels participants en una transacció en una data determinada, tenint en compte les fluctuacions de preus o els canvis en un altre indicador en comparació amb l'establert durant l'execució de l'acord.
En alguns casos, un derivat també es pot considerar com un valor derivat, que es crea a partir de transaccions realitzades amb els valors inclosos en ells.
L’essència de l’instrument financer
Un derivat com a acord sobre transaccions de derivats en els mercats financers ha de complir les condicions següents (només en aquest cas es pot considerar que circula):
- el procediment per a la conclusió d’un acord i la seva execució és determinat per l’organitzador comercial;
- el moment de compliment de tots els deures i drets previstos en l'acord que es conclou és la data en què es completa la transacció amb un instrument financer;
- les dades sobre els preus dels instruments financers són de lliure accés i es publiquen obertament als mitjans de comunicació.
Una operació amb un derivat es considera executada si:
- Entrega d'actius subjacents
- es va fer la liquidació final;
- Es va realitzar una operació amb un instrument financer, completament oposat a l’anterior.
Conclusió
En general, una transacció amb derivats és un acord destinat al compliment d’obligacions després d’un determinat període de temps. S’utilitza per minimitzar els riscos associats a les fluctuacions dels preus i altres indicadors d’actius subjacents.
L’execució de transaccions amb derivats proporciona certs avantatges tant al venedor com al comprador. El venedor obté la capacitat de cobrir els seus actius, el comprador, el benefici probable en el futur.
Segons els objectius perseguits, és possible concloure contractes de durada determinada a través de l’intercanvi o fora d’aquest. L’intercanvi proporciona certes garanties per a la transacció i alta liquiditat d’actius. La conclusió de contractes de compravenda permet estalviar en la preparació del contracte i proporciona una major llibertat d’acció a les parts del contracte.
