Staatsanleihen. Staatspapiere

Die moderne Wirtschaft scheint ein ziemlich komplizierter Mechanismus zu sein. Nicht weniger komplex ist das System von Geld, Wertpapieren und anderen Zahlungsmitteln. Staatsanleihen nehmen in dieser Nische einen wichtigen Platz ein und können zu Recht als eines der ältesten Finanzinstrumente bezeichnet werden. Warum der Staat Anleihen ausgibt, welche Arten von Anleihen es gibt und auch in Bezug auf viele andere Dinge Wertpapiermarkt Sie können in diesem Artikel lesen.

Der Bedarf an zusätzlichen staatlichen Mitteln

Geld als Zahlungsmittel kann mit dem in der Wirtschaft zirkulierenden Blut verglichen werden. Mit anderen Worten, ohne Geld oder ein anderes Analogon von ihnen kann das Wirtschaftssystem einfach nicht funktionieren. Für jede wirtschaftliche Tätigkeit, ob gewerblich oder gar staatlich, ist eine Stiftung erforderlich, finanzielle Unterstützung. In gewissem Umfang können Staatsanleihen und andere Wertpapiere als Zahlungsmittel angesehen werden.

Und wenn es das Ziel von Wirtschaftsunternehmen ist, Profit zu machen, weil sie aus diesem Grund ihre Produkte kreieren, arbeiten, produzieren und verkaufen oder Dienstleistungen erbringen, dann ist es offensichtlich, dass der Staat auch Bargeld benötigt. Darüber hinaus ist sie an diesem System der Verteilung materieller Güter beteiligt, erfüllt ihre Aufgaben und Pflichten gegenüber den Menschen, erhebt Steuern und erbringt andere Dienstleistungen. Es kommt immer wieder vor, dass nicht immer genug Geld zur Verfügung steht und nicht nur die Privatwirtschaft, sondern auch der Staat sich diesem Problem stellen kann.

Woher bekommt man das Geld?

Warum müssen Staatsanleihen ausgegeben werden? Als Teil des Wirtschaftssystems benötigt der Staat das Geld, das er für alle Arten von Verwaltungsfunktionen benötigt. Die Einnahmen aus dem Staatshaushalt stammen hauptsächlich aus Steuern und Zöllen. In Fällen, in denen der Staat zusätzliche Finanzmittel benötigt, kann eine logische Lösung darin bestehen, Steuern und andere Gebühren zu erhöhen. Derartige Maßnahmen führen jedoch nicht immer zum gewünschten Ergebnis, da erhöht Steuerbelastung kann zu einer Verringerung der Geschäftstätigkeit führen oder sie zwingen, sich vor der Zahlung von Steuern zu verstecken.

Eine andere Lösung könnte die Emission sein - die Freigabe zusätzlicher Gelder durch den Staat, die anscheinend zur Lösung aller angesammelten Probleme beitragen wird. Aber hier ist nicht alles so einfach, wie wir es uns wünschen, denn eine Erhöhung der Geldmenge im Umlauf ohne eine entsprechende Steigerung der Waren- und Dienstleistungsproduktion führt zu einer Wertminderung des Geldes. Die Inflation macht es einfach sinnlos, neue Rechnungen auszustellen, da die Preise steigen, was die Situation sogar verschärfen kann.

Es gibt nur einen Ausweg - Geld zu leihen. Eine solche Lösung hat den Vorteil, dass Sie keine Steuern erheben und keine neuen Banknoten drucken müssen, um Geldmittel zu beschaffen, deren Zufluss unweigerlich zur Inflation führt.

Anleihen als Garantie des Kreditnehmers

Anleihen Staatsdarlehen Wertpapiere darstellen, deren Eigentümer nach Ablauf ihrer Gültigkeitsdauer die Rückgabe des Nennwertes sowie die Zahlung eines bestimmten Prozentsatzes durch den Staat garantiert. In diesem Fall ist der Emittent, das heißt der Bürge für Schuldenverpflichtungen ist der Staat oder einzelne Organe, die zur Ausgabe von Wertpapieren befugt sind.Im Gegensatz zu Aktien, deren Kurs Schwankungen unterworfen ist, ändert sich die Rendite von Staatsanleihen nicht, weshalb eine Anlage in sie ziemlich zuverlässig erscheint.

Viele Länder greifen auf staatliche Kredite zurück, um zusätzliche Ressourcen zu beschaffen und finanzielle Schwierigkeiten zu lösen. Anleihen scheinen ein guter Weg zu sein, um Investitionen anzuziehen. Wenn wir die Struktur der Staatsverschuldung der Industrieländer untersuchen, können wir feststellen, dass Staatsanleihen, die sich sowohl auf den Inlands- als auch auf den Auslandsmärkten befinden, die meisten Schuldenverbindlichkeiten haben.

Handelsunternehmen können neben Staaten auch Wertpapiere ausgeben, um Investitionen anzuziehen. Im Vergleich zu Staatsanleihen birgt der Erwerb solcher Anleihen ein höheres Risiko, da bei einem Ruin eines solchen Unternehmens investierte Mittel verloren gehen können. Im Fall von Konkurs einer juristischen Person Verbindlichkeiten gegenüber Anleihegläubigern haben Vorrang.

Hintergrund der Anleihen. Wertpapiere im zaristischen Russland

Vielleicht ist es nicht überflüssig, den Hintergrund des Auftretens von Bindungen zu beschreiben. Das Wort selbst stammt aus dem Lateinischen obligatio, was übersetzt "Verpflichtung" bedeutet. Im Mittelalter waren die Hauptfinanzzentren Kredithaie. Sie könnten auch "im Wachstum" ihr Geld geben. Eine Alternative zu Geldgebern, deren Aktivitäten unter anderem von der Kirche verurteilt wurden, sind Anleihen, die im 16. Jahrhundert in Holland auftauchten. Ursprünglich waren sie analog zu Rechnungen und wurden von ihren Händlern ausgegeben, die aus ihren Gewinnen Zinsen für Schuldverpflichtungen zahlten. Die Rückzahlungs- und Zinsbedingungen für die ersten Anleihen wurden im Voraus genau vereinbart.

Was Russland betrifft, so wurden hier auf Initiative von Katharina II. Staatsanleihen ausgegeben. Sie hat gerade die Krim erobert, musste sich dafür aber verschulden. Kreditgeber, die die russische Armee versorgten, verlangten eine Einigung, weshalb Catherine gezwungen war, im Ausland nach Geld zu suchen. Englische und deutsche Banken besuchten sie, dann wurden die ersten russischen Wertpapiere geboren. Der Rentenmarkt begann sich seit der Aufhebung der Leibeigenschaft rasant zu entwickeln. Im Land wurde ein aktiver Eisenbahnbau betrieben, große Unternehmen wurden gegründet - neue Mittel wurden für diese Zwecke angezogen. Anleihen wurden von Hüttenunternehmen, Banken und russischen Herrschern ausgegeben, die vor allem während der Kriege Geld brauchten. Zu diesem Zeitpunkt erhielt der Inhaber der Anleihen ungefähr 4% pro Jahr, und ihre Gültigkeitsdauer lag normalerweise zwischen 5 und 50 Jahren.

Wertpapiere der UdSSR

Wie bereits erwähnt, scheinen Staatspapiere ein recht zuverlässiges Mittel zur Geldanlage zu sein, doch 1917, nachdem die Bolschewiki die Macht im Land ergriffen hatten, wurden alle Schuldenverpflichtungen des russischen Reiches und der Übergangsregierung ungültig, dh die neue Regierung weigerte sich lediglich, die alten Rechnungen zu bezahlen. Aber bereits in den 1920er Jahren begann die Regierung der UdSSR, eigene sogenannte Gewinnschuldverschreibungen zu begeben, deren Zinsen nach dem Lotterieprinzip ausgespielt und ausgezahlt wurden. Da es nicht viele Menschen gab, die neue Wertpapiere kaufen wollten, wurde der Erwerb freiwillig vorgeschrieben.

In der Sowjetzeit wurden verschiedene Arten von Anleihen ausgegeben, ihr Pflichtkauf wurde von Chruschtschow storniert, und die Schulden gegenüber den Gläubigern wurden erst nach 1977 teilweise zurückgezahlt. Unter Breschnew gewann das Gewinnen von Wertpapieren an Popularität. Und kurz vor dem Zusammenbruch der UdSSR erschienen im Land Warenanleihen, deren Eigentümer in naher Zukunft das Recht erhielten, verschiedene Waren zu kaufen, zum Beispiel Haushaltsgeräte oder sogar ein VAZ-Auto. Aber wie im Jahr 1917, nach dem Zusammenbruch des Landes, zahlte niemand wirklich für diese Schuldenverpflichtungen.

Ziele freigeben

Heutzutage kann ein Land aus verschiedenen Gründen Staatsanleihen ausgeben und dabei unterschiedliche Ziele verfolgen. Betrachten Sie die wichtigsten:

• Zur Deckung des Haushaltsdefizits.
• Reduzieren Sie gegebenenfalls die Restlaufzeit früherer Verbindlichkeiten.
• Für die Barauffüllung des Staatshaushalts.
• Wenn Kommunalverwaltungen gezielte Programme finanzieren.
• Sicherstellung eines einheitlichen und ununterbrochenen Steuergeldflusses während des gesamten Geschäftsjahres.
• In dem Fall, dass verschiedene Organisationen und Institutionen, deren Aktivitäten für den Staat von wirtschaftlicher und sozialer Bedeutung sind, finanzielle Unterstützung benötigen.

Arten von Wertpapieren

Da es sich um Staatsanleihen verschiedener Art handelt, hat der Anleger die Möglichkeit, die für ihn am besten geeigneten Optionen auf der Grundlage seiner eigenen Prioritäten auszuwählen.

• Verzinsliche Staatsanleihen, deren Zinssätze festgelegt sind, sowie der Inhaber solcher Wertpapiere haben das Recht, während der gesamten Anlagedauer regelmäßig Dividenden zu erhalten.
• Wertpapiere eines Discount-Typs, für die keine Zinsen oder sonstigen finanziellen Anreize gewährt werden. Sie können jedoch Gewinne erzielen, indem Sie die Differenz zwischen den Kosten für die Emission dieser Wertpapiere und ihrem Nominalpreis verdienen.
• Namensschuldverschreibungen werden für eine bestimmte Person ausgegeben und registriert, die das Recht hat, nach eigenem Ermessen über Wertpapiere dieser Art zu verfügen.
• Kuponpapiere, auch Inhaberschuldverschreibungen genannt. Ihnen liegt ein spezielles Blatt bei, von dem einzelne Coupons abgeschnitten werden, um Dividenden zu erhalten.
• Gewinnbringende Wertpapiere, ähnlich denen, die in der UdSSR üblich waren. Es gibt keine Rendite bis zur Fälligkeit der Anleihe, aber ihr Inhaber hat die Möglichkeit, an Verlosungen verschiedener Geld- und Rohstoffpreise teilzunehmen.

Darüber hinaus sind Staatspapiere sowohl in Landeswährung als auch in ausländischer Währung nominiert. Fremdwährungsanleihen weisen einen leicht höheren Zinssatz auf, sind jedoch nicht ohne staatliche Sicherheitsgarantien. Solche Wertpapiere sind jedoch Markt- und Nichtmarktzwecke. Zu den ersten zählen Banknoten, Anleihen und Schatzwechsel, die Sie jederzeit verkaufen oder kaufen können. Der Anleihemarkt ist nicht für Sparzertifikate und einige andere Arten von Bankpapieren bestimmt.

Die Gültigkeit von Wertpapieren kann ebenfalls variieren. Beispielsweise haben Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit eine Laufzeit von 7 Tagen bis zu einem Jahr. Mittelfristige Schuldverschreibungen können eine Laufzeit von einem bis fünf Jahren haben, und langfristige Schuldverschreibungen werden nach mindestens fünf Jahren zurückgezahlt. Solche Anleihen können jedoch jederzeit zur Zahlung vorgelegt werden. In diesem Fall sind die Zinszahlungen jedoch erheblich niedriger.

Marktstruktur

Ein Kreditgeber, der Staatsanleihen kauft, kann sowohl eine natürliche als auch eine juristische Person sein, und der Kreditnehmer ist der Staat oder ein Teil seiner Untertanen. Mit dem Darlehensgeber wird zum Zeitpunkt des Wertpapierkaufs ein Vertrag geschlossen, in dem alle Bedingungen hinsichtlich der Darlehensrückzahlungsbedingungen, der Zahlungszinsen und anderer Rechte und Pflichten der Parteien klar angegeben sind.

Der Wertpapiermarkt selbst ist primär und sekundär. Anleihen, Aktien, Zertifikate und Wechsel werden auf dem Primärmarkt platziert, das heißt an der Börse, wo sie natürlich jeder kaufen kann, wenn er das Geld hat. Alle anderen Geschäfte, die nicht mit dem Handel an der Börse zusammenhängen und bei denen der Kauf und Verkauf von Wertpapieren über persönliche Kontakte oder über das Internet erfolgt, gelten als Sekundärmarkt. Heutzutage arbeiten die meisten Finanzinstitute und andere ernsthafte Akteure auf dem Sekundärmarkt für Wertpapiere oder tätigen Transaktionen mit Hilfe von Intermediären.

Rentenmarktkontrolle in Russland

Um ein legitimes und stabiles Funktionieren des Wertpapiermarktes sowohl für den Staat als auch für alle anderen sicherzustellen, ist die Regierung verpflichtet, die Kontrolle über die Aktivitäten ihrer Teilnehmer auszuüben. In Russland wurde zu diesem Zweck eine spezielle Bundeskommission der Zentralbank (FCSM) eingerichtet, deren Tätigkeit durch das Bundesgesetz der Russischen Föderation geregelt ist. In jeder Region des Landes wurden spezielle Gebietskörperschaften geschaffen, die dem FCSM unterstehen. Sie haben ein breites Spektrum an Befugnissen und sind berechtigt:

• Vergabe allgemeiner Lizenzen an Teilnehmer des Wertpapiermarktes zur Ausübung ihrer beruflichen Tätigkeit sowie Widerruf und Aussetzung der Gültigkeit dieser Lizenzen.
• Ermächtigen Sie die lokalen Behörden, kontrollieren Sie ihre Arbeit in diesem Bereich.
• Qualifizieren Sie Wertpapiere und Arten von Anleihen und bestimmen Sie Aspekte ihrer weiteren Verteilung.
• Festlegung aller Arten von Indikatoren und Standards, um die mit Wertpapiertransaktionen verbundenen Risiken für die Marktteilnehmer zu verringern.
• Entscheiden Sie über die Auflösung oder Errichtung zusätzlicher Niederlassungen des FCSM in den Regionen.
• Überwachen Sie die Umsetzung aller Anforderungen und Standards für das Funktionieren des Wertpapiermarktes, beteiligen Sie sich an der Feststellung von Verstößen sowie an weiteren diesbezüglichen Verfahren.

Diese Gremien und Kommissionen sowie das Bundesgesetz und andere aufsichtsrechtliche Gesetze kontrollieren auch Staatsanleihen der Russischen Föderation.

In Staatsanleihen investieren

Der Markt für Staatsanleihen ist aufgrund einer Reihe von Merkmalen möglicherweise nicht für jeden Anleger geeignet. Die Investition in einen Staatskredit ist das geeignetste Instrument für diejenigen, denen die Zuverlässigkeit ihrer Ersparnisse und ein stabiles Einkommen wichtiger sind als hohe Zinssätze, da Staatsanleihen in der Regel niedrige Renditen aufweisen.

Heutzutage gibt es kaum einen verlässlicheren Weg, um Ihr persönliches Vermögen anzulegen, als um es in staatliche Wertpapiere anzulegen. Sie unterliegen der Rechtsprechung von Gesetzen, die ihre Stabilität und Zuverlässigkeit garantieren - dies gleicht die geringe Verfallsrendite der vom Staat ausgegebenen Anleihen aus. Staatsanleihen sind aufgrund ihrer zweifelsfreien Win-Win-Situation hochliquide und daher nicht schwer zu verkaufen. Darüber hinaus beruht die Zuverlässigkeit solcher Wertpapiere auf der Tatsache, dass sie nicht nur von den wirtschaftlichen Fähigkeiten der staatlichen Struktur, sondern auch von ihren Vermögenswerten und ihrem Eigentum gestützt werden.

Vom Staat ausgegebene Staatsanleihen, wie sie in den meisten Ländern der Welt üblich sind, gelten als das zuverlässigste und stabilste Anlageinstrument.