Nuo XIX amžiaus skolinimasis buvo laikomas svarbiu pajamų šaltiniu beveik visoms demokratinėms vyriausybėms.
Tai yra alternatyvus būdas padidinti pajamas. Tai yra priemonės, kuriomis valstybės išlaidos yra finansuojamos biudžeto deficito atveju.
Šiais laikais skolinimasis iš vyriausybių tapo įprastu viešojo finansavimo metodu.
Fig. 1 Valstybės skolos ir BVP santykis įvairiose šalyse.
Išorės ir vidaus skola
Vyriausybė gali imti paskolas iš bankų, organizacijų ir privačių asmenų šalies viduje arba iš tarptautinių institucijų ir užsienio valstybių ekstremalių situacijų metu.
Viduje gautos paskolos vadinamos vidine skola, paskolos iš kitų valstybių ar tarptautinių fondų - išorės skola.
Už pasiskolintų lėšų naudojimą vyriausybė moka kreditoriams palūkanas fiksuotomis palūkanomis reguliariais laiko tarpais arba laikotarpio pabaigoje, be pagrindinės sumos.
Pasiskolintų lėšų panaudojimas
Ištekliai, surinkti kaip valstybės skola, gali būti naudojami įvairiems tikslams.
1. Biudžeto deficito padengimas
Vyriausybės skolinimasis naudojamas biudžeto deficitui pašalinti. Šiuolaikinės vyriausybės neturi didelių sukauptų grynųjų pinigų likučių. Biudžeto deficitas yra šių laikų realybė beveik visose šalyse. Finansų valdymo principas reikalauja, kad vyriausybės metinės išlaidos būtų dengiamos iš metinių pajamų. Tačiau dėl įvairių aplinkybių pelnas iš mokesčių ir kitų mokesčių šaltinių gali būti mažesnis nei faktinės išlaidos. Tokiomis aplinkybėmis vyriausybė naudoja trumpalaikes paskolas numatydama mokesčių surinkimą, kad užpildytų biudžeto spragas.
2. Nelaimių valdymas
Potvyniai, žemės drebėjimai ir kitos stichinės nelaimės taip pat gali sukelti biudžeto spragų. Didelės išorės skolos atsiranda kariaujančiose šalyse. Šiuolaikinės varžybos yra brangus reikalas. Karo metu visų vyriausybės turimų išteklių gali nepakakti didžiulėms karinėms išlaidoms padengti.
Papildomų mokesčių įvedimas ar tarifų padidinimas, viršijantis tam tikras ribas, turi pražūtingų padarinių ekonomikai. Todėl vyriausybė pritraukia išorės paskolas karinėms išlaidoms padengti.
3. Kova su infliacija ir nedarbu
Depresiją ir nedarbą dažniausiai lemia faktinės paklausos deficitas dėl žemos ekonominės veiklos.
Padidėjusios paskolos finansuojamos vyriausybės išlaidos naudojamos kurti ir palaikyti plėtros projektus, siekiant sušvelninti ekonominių krizių padarinius.Keinsas pasisakė už tai, kad geriausias būdas kovoti su depresija būtų didinti vyriausybės išlaidas, finansuojamas skolinantis, o ne apmokestinant.
4. Ekonominės plėtros spartinimas
Kapitalo trūkumą patiriančios ekonomikos plėtra paprastai priklauso nuo pasiskolintų lėšų įvairiems projektams finansuoti ir ekonomikos produktyvumui didinti.
Tokios investicijos sustiprina gamybos bazę ir padidina prekių ir paslaugų gamybą. Ateityje valstybė be ypatingų sunkumų galės kaupti lėšas aptarnaudama ir mokėdama valstybės skolą pajamų, gautų dėl ekonomikos augimo, sąskaita.
5. Socialinių projektų finansavimas
Valstybės skola naudojama finansuoti, kurti ir plėtoti socialinius švietimo ir sveikatos projektus, kurių negalima padengti iš įprastų šaltinių, tokių kaip apmokestinimas.
Aptarnavimas ir valstybės skolos grąžinimas
Paskolų grąžinimas arba jų nenuveikimas yra tam tikras neplanuoto valstybės išlaidų pobūdžio patikrinimas.
Lygiai taip pat, kaip asmuo yra atsakingas už asmeninės skolos sumokėjimą, valstybės privalo grąžinti paimtas paskolas. Vyriausybė turi rasti reikiamus išteklius savo paskolos įsipareigojimams įvykdyti.
Sukaupta didelė šalies finansinių įsipareigojimų apimtis daro demoralizuojantį poveikį gyventojams, be to, mokama našta, susijusi su valstybės skolos aptarnavimu ir mokėjimu.
Paskolų grąžinimo būdai
Atsiskaitymams su kreditoriais valstybė turi galimybę taikyti šiuos metodus:
- valstybės skolos atmetimas;
- grįžti;
- pertvarkymas ar pertvarkymas;
- skolinių įsipareigojimų išpirkimas;
- infliacija ar valiutos plėtra;
- serijinių obligacijų grąžinimas;
- terminalo anuitetas;
- kaupimo lėšų sukūrimas ir panaudojimas.
Valstybės skolos atsisakymas
Vienas paprastas būdas palengvinti skolos naštą yra jos atsisakyti. Vyriausybė atsisako grąžinti paskolą ir mokėti palūkanas. Tai greičiau skolos sunaikinimas, o ne jos grąžinimas.
Tai nepageidautina ir retai praktikuojama. Atsisakymas pakenks pasitikėjimui vyriausybe. Šalys, kurios atsisako grąžinti ir aptarnauti valstybės skolą, praras savo kreditingumą. Ir ateityje valstybei bus labai sunku gauti paskolą už pagrįstą palūkanų normą tarptautinėje kapitalo rinkoje.
Tai taip pat amoralu, nes paskola būtų gaunama iš lėšų, sutelktų iš visų asmenų, gaunančių pajamas bendruomenėje. Tačiau kraštutiniais atvejais vyriausybė gali būti priversta atsisakyti savo vidaus ar išorės skolinių įsipareigojimų.
Ši priemonė kreditinių santykių tarp valstybių istorijoje buvo naudojama vyriausybių, kurios atėjo į valdžią dėl karinių perversmų, revoliucijų ar išsivadavimo karų. Po nepriklausomybės JAV atsisakė mokėti Anglijos ir Ispanijos skolas. Sovietų Rusija 1917 m. - pagal vidinius ir išorinius caro valdžios įsipareigojimus.
Iš visų valstybės skolos grąžinimo ir aptarnavimo būdų žlugimas yra kraštutinė priemonė.
Grįžti
Taikant šį metodą, senoji skola grąžinama naujų paskolų, kurias šalies vyriausybė pritraukia pasibaigus ankstesniems įsipareigojimams ar palūkanoms už juos, sąskaita. Valstybė, kuri neturi lėšų grąžinti skolą, tokiomis pačiomis sąlygomis išleidžia naujas obligacijas ir jas pakeičia. Tai suteikia laikiną atleidimą nuo įsipareigojimų, nepablogina šalies kredito reitingo ir suteikia papildomo laiko kaupti lėšas.
Valstybės skolos aptarnavimo išlaidos šiuo atveju padidėja išleidžiant naujas vertybinius popierius.
Konversija arba Konversija
Konversija taip pat yra grąžinimo metodas. Tai yra senų obligacijų mainų procesas į naujas. Šiuo atveju siekiama gauti naudos iš naujos paskolos sutarties. Pavyzdžiui, sumažėjusios palūkanų normos, pasikeitęs mokėjimo grafikas ir kita detalė.
Priešingai nei grąžinimas, konvertavimas iš tikrųjų yra būdas sumažinti valstybės skolos aptarnavimo išlaidas.
Skolos išpirkimas
Šį metodą sudaro vyriausybės vertybinių popierių išpirkimas arba operacijos atviroje akcijų rinkoje.
Jei yra perteklinių pajamų, šalis jas išleidžia pirkdama savo vyriausybės obligacijas iš kreditorių. Šis metodas yra plačiai paplitęs šalies vyriausybės skolų obligacijoms, kurių aptarnavimas numato išankstinio grąžinimo galimybę.
Infliacija arba valiutos plėtra
Vyriausybė taip pat gali sumokėti skolą išleisdama naują nacionalinę valiutą arba nuvertindama senąją. Šis metodas yra įmanomas norint grąžinti šalies vyriausybės skolą. Bet tai daro nepaprastai neigiamą poveikį šalies ekonomikai, sukurdama joje infliacinę situaciją.
Šis vidaus skolos pašalinimo būdas kenkia vyriausybės pasitikėjimo kreditu. Ateityje jam bus sunku skolintis lėšų vidaus kapitalo rinkoje.
Serijinių obligacijų grąžinimas
Tai metodas, kai kiekvienais metais iš biudžeto pajamų grąžinama dalis tokiu būdu, kad tam tikru laikotarpiu būtų pašalinta visa skola.
Taikydama šį metodą, vyriausybė kasmet numato panaikinti nedidelę skolos dalį. Šis metodas tampa įmanomas tik tuo atveju, jei vyriausybė turi perteklinį biudžetą. Šiam grąžinimo procesui vykdyti išduodamos paskolos pagal jų grąžinimo terminus.
Terminalo anuitetas
Pagal šį metodą planuojamos metinės biudžeto išlaidos valstybės skolos tvarkymui. Išpirkimas vyksta lygiomis dalimis, į kurias įeina ir palūkanos, ir pagrindinė suma. Tai taip pat vadinama metiniu grąžinimo būdu.
Taupymo fondų kūrimas
Iš visų valstybės pajamų tam tikra dalis pervedama į specialiai sukurtas lėšas. Juose sukaupta suma naudojama skoloms padengti. Tai yra sistemingiausias ir geriausias skolų mokėjimo būdas. Paprasčiau tariant, tai yra fondo sukūrimas ir laipsniškas kaupimas, kurio pakaks:
1. Reguliarios valstybės skolos paslaugos.
2. Visiškas kredito įsipareigojimų įvykdymas per sutartą laikotarpį.
Tarkime, kad vyriausybė išleidžia vyriausybės paskolų obligacijas naftos perdirbimo gamyklos statybai. Šiuos vertybinius popierius galima išpirkti per dešimt metų. Tuo pat metu kuriamas fondas valstybės skolai tvarkyti. Akcizai už benziną ar jo dalį kaupiami fondo sąskaitoje. Statant gamyklą, mokestinių pajamų su banko palūkanomis pakaks pradinei skolai sumokėti.
Šis metodas yra plačiai naudojamas daugelyje pasaulio šalių. Vienas iš jos trūkumų yra tas, kad finansinės krizės laikotarpiais vyriausybė gali sukauptą fondą panaudoti lėšoms kitiems tikslams nedvejodama.
Teisinis reguliavimas
Jau daugiau nei šimtmetį valstybės skola yra neatsiejama daugelio šalių biudžetų dalis. Šalies ir jos kreditorių santykių teisinį reguliavimą reglamentuoja nacionaliniai įstatymai. Rusijos Federacijos valstybės skolos aptarnavimą reglamentuoja šalies biudžeto kodekso 119 straipsnis.
