Wat is het kortingspercentage?

Investeren is een must als u uw vermogen wilt vergroten. Het maakt niet uit of het een onderneming of persoonlijke financiën betreft. Een van de basisconcepten bij beleggen is de disconteringsvoet. Laten we eens kijken wat het is en welke berekeningsmethoden er zijn.

definitie

Alvorens te beslissen om in een bepaald project te investeren, willen investeerders een voorlopige beoordeling van de doeltreffendheid ervan krijgen om de meest winstgevende optie te kiezen. Gebruik hiervoor korting of korting - een manier om de waarde van geld op een bepaald tijdstip te bepalen.

Het punt is dat het bedrag dat we vandaag hebben, altijd hetzelfde is in de toekomst. Grofweg gesproken is tienduizend roebel vandaag meer dan een maand, en nog meer een jaar later.

Dit gebeurt om drie redenen:

• Inflatie vermindert constant de koopkracht van geld (vandaag is het mogelijk om goederen te kopen ter waarde van tienduizend roebel meer dan een maand later).
• Het beschikbare bedrag kan inkomsten genereren (bijvoorbeeld als u het tegen rente in de bank plaatst).
• In de toekomst bestaat er altijd een risico om helemaal geen geld te krijgen.

De disconteringsvoet is de hoeveelheid winst die een belegger zou kunnen hebben van een alternatieve investering. Met zijn hulp worden verschillende investeringsprojecten vergeleken en wordt de meest interessante geselecteerd.

Hoe de korting berekenen?

Berekening van de kosten van investeringsprojecten is een van de moeilijkste financiële taken. Voor een aantal ondernemingen is dit een noodzaak - bijvoorbeeld voor ondernemingen die rapporten opstellen in overeenstemming met IFRS, omdat u daar de kosten van activiteiten en investeringen moet aangeven, rekening houdend met de invloed van de tijdsfactor.

Er is een grote verscheidenheid aan berekeningsmethoden. De essentie van allemaal komt echter neer op de volgende formule:

De waarde van geld in de toekomst = De waarde van geld in de huidige / (1+ discontovoet) x termijn

De moeilijkste berekening is om het bod te bepalen. Laten we eens kijken naar het eenvoudigste voorbeeld - geld in een bank plaatsen tegen rente. Drie banken bieden verschillende tarieven: 7%, 9% en 12%. Hier, zelfs zonder een formule, kan worden gezien dat de meest winstgevende investeringsoptie de laatste is.

Maar hoe te begrijpen, is het winstgevender om tienduizend roebel te investeren in een project dat ze in vijftienduizend in 18 maanden zal veranderen, of voor dezelfde periode tegen rente in een bank zet? Hoe te bepalen of het effectief is om geleend geld aan te trekken om deel te nemen aan beleggen of is het beter om u te beperken tot het gebruik van uw eigen?

Bij de berekening van de disconteringsvoet moet altijd rekening worden gehouden met de waarde van de inflatie. Met andere woorden, zelfs als het geld gewoon op de lopende rekening staat en op geen enkele manier wordt gebruikt, wordt er ook een kortingspercentage toegepast dat gelijk is aan het huidige inflatiepercentage, waardoor het bedrag in de loop van de tijd zal dalen.

De norm bepalen

Dit is een fundamenteel punt in de berekeningen. De disconteringsvoet (disconteringsvoet) is de grootte van het rendement dat kan worden verkregen als de belegger een alternatieve beleggingsmethode gebruikt. Een voorbeeld is de rente op een aanbetaling bij een bank. In dit geval kunnen we zeggen dat de disconteringsvoet hiermee gelijk is.

Als de winstgevendheid van het project lager is dan wat als norm wordt aanvaard, weigert de investeerder om deel te nemen, indien hoger, dan neemt hij een positieve beslissing. Wat als basisparameter moet worden gebruikt, beslist elke onderneming voor zichzelf.

De identiteit "bankrente = disconteringsvoet" wordt niet altijd gebruikt. Het startpunt kan zijn:

• winstgevendheid van effecten;
• subjectieve indicatoren op basis van de mening van deskundigen van de financiële specialisten van de onderneming;
• investeringsrisiconiveau en inflatiegroei;
• kapitaalkosten teruggebracht tot het gemiddelde.

Het komt erop neer dat de disconteringsvoet het rendement is van het geïnvesteerde kapitaal in betaalbare beleggingsinstrumenten op de markt met een minimaal risiconiveau, aangepast aan de huidige inflatie.

Verschillende factoren kunnen de koers beïnvloeden: bankrente, de beschikbaarheid van verschillende beleggingsinstrumenten, veranderingen in belastingtarieven en inflatie, en nog veel meer.

Intern kortingspercentage

Dit is zo'n indicator waarbij het financiële effect van investeringen nul is. De handleidingen zijn te vinden in de vorm van de afkorting IRR.

Met andere woorden, deze indicator toont aan dat de eigenaar geen verliezen zal lijden door deze investeringen. soort break-even punt. De interne disconteringsvoet (formule) ziet er als volgt uit:

0 = ⁿhet bedrag_{t = 1} x CFt / (1 + IRR)^t - IC, waarbij:

• CFt - kasstromen van de onderneming voor een bepaalde periode;
• IC - kosten die de investeerder maakt als hij in het project investeert;
• t is de tijdsperiode.

Daarom moet een dergelijk project als aantrekkelijk worden beschouwd als de IRR hoger is dan de kosten. Als hieronder, moet u weigeren om eraan deel te nemen. De interne disconteringsvoet is dus het uitgangspunt bij de analyse van het project.

Methoden voor het berekenen van de discontovoet

Er zijn minstens tien berekeningsmethoden. Onder hen zijn er die op basis van expert judgement, winstgevendheid, het dividendmodel en anderen. De meest voorkomende en minst arbeidsintensieve zijn twee berekeningsmethoden:

• vergroot;
• cumulatief.

De eerste wordt ook de gewogen gemiddelde kostenmethode genoemd. De berekeningsformule omvat niet alleen de kosten van het eigen vermogen van de onderzochte onderneming, maar ook van het aangetrokken (geleende).

De vergrote methode om de snelheid te berekenen

De formule is in het algemeen als volgt:

WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1 - tc), waarbij:

• Rendement op eigen vermogen;
• E - kosten billijkheid bedrijven in marktvoorwaarden;
• D is de kostprijs van het geleende kapitaal in marktequivalent;
• V is de som van E en D;
• Rd is de kosten van het lenen;
• Tc is het huidige tarief van de inkomstenbelasting.

Berekening van het rendement op eigen vermogen

De indicator Re wordt op zijn beurt ook berekend met de formule:

Re = Rf + β (Rm - Rf), waarbij:

• Rf - de snelheid waarmee u inkomsten kunt krijgen op een manier die geen risico vereist. Een dergelijk instrument wordt traditioneel beschouwd als een belegging in staatsobligaties.
• β is een coëfficiënt die schommelingen in de waarde van aandelen van een bepaalde onderneming ten opzichte van de marktwaarde van aandelen van ondernemingen die in een vergelijkbaar segment actief zijn, vertoont. Als de parameter gelijk is aan eenheid, betekent dit dat de wijziging in de waarde van de aandelen van een bepaalde onderneming samenvalt met de algemene wijzigingen die kenmerkend zijn voor dit segment. Als de coëfficiënt meer dan één is, dan is de stijging van de aandelenkoersen van deze onderneming de concurrentie voor, indien minder dan één, integendeel, achterloopt.

Het gedeelte van de formule tussen haakjes symboliseert de marktrisicopremie. Met andere woorden, dit is het verschil in rendement tussen de aandelenmarkt en staatsobligaties. Neem voor de berekening lange tijd statistische gegevens.

Het nadeel van deze methode is dat deze alleen kan worden gebruikt door bedrijven die in de rechtsvorm tot naamloze vennootschappen behoren. Ook is een aanzienlijke hoeveelheid statistische gegevens voor een lange periode vereist voor de berekening.

Cumulatieve manier

Om met deze methode te berekenen, wordt de volgende formule gebruikt:

Disconteringsvoet = minimumrente + inflatie + risicopremie.

Het rendement op beleggingen in overheidseffecten wordt gebruikt als het minimumpercentage. Risicopremie - vergelijkbaar met de indicator die werd beschreven in de uitgebreide kostenformule. Er zijn echter veel meer manieren om een ​​dergelijke premie te berekenen.

Richtlijnen adviseren rekening te houden met het risico van onbetrouwbaarheid van partners, de risico's dat geplande inkomsten helemaal niet worden ontvangen, evenals het landenrisico. De laatste indicator is te vinden in speciale tabellen met de beoordelingen van elk land, berekend door deskundige organisaties.

Dus hebben we onderzocht wat de discontovoet is. De formule om het hierboven te berekenen is niet de enige. We zijn alleen tot de eenvoudigste berekeningsmethoden gekomen. Het onderwerp van onderzoek naar de effectiviteit van investeringsprojecten is veel complexer en dieper, vereist een diepere onderdompeling in het materiaal (wat gewoon onmogelijk is in het kader van één artikel) en langetermijnpraktijken.