Investeringen zijn een integraal onderdeel van ondernemerschap. Dit fenomeen is belangrijk, zowel voor een enkel bedrijf, als voor hele industrieën, en zelfs voor de hele staat. De classificatie van investeringen wordt uitgevoerd op basis van verschillende criteria.
Er zijn directe investeringen en er zijn zogenaamde "portfolio" -en. Hoe verschillen ze? Wat zijn de belangrijkste kenmerken en soorten portfolio-investeringen? Wat is de rol van buitenlandse organisaties en ondernemers in nationale economieën? Hoe belangrijk zijn internationale portefeuillebeleggingen? We zullen proberen deze vragen te beantwoorden, en een aantal andere nuances onthullen die kenmerkend zijn voor de processen die gepaard gaan financiële investeringen in zaken.
Wat is dit
Portefeuillebeleggingen, volgens de definitie die wijdverspreid is onder Russische economen, zijn investeringen die tot doel hebben inkomsten te genereren door de waarde van het gefinancierde actief te verhogen. In de praktijk betekent dit meestal het ontvangen van sommige dividendbetalingen of rente op aandelengroei. Portefeuille-investeringen omvatten in de regel de investering van financiële middelen binnen een bepaald aandeel in het project. Dit is hun verschil met direct wanneer alle activa of hun controlerende deel worden gekocht om de status van de enige eigenaar van de onderneming door de belegger te verkrijgen.
Portefeuillebeleggingen omvatten in de regel transacties die verband houden met de toegang van de belegger tot het toegestane kapitaal van de onderneming, evenals transacties die verband houden met de aankoop van aandelen en andere effecten. Wie doet dit soort investeringen meestal? Een voldoende breed scala van entiteiten die zich bezighouden met de portefeuille beleggen: dit er kunnen banken, fondsen, individuen, overheidsorganisaties zijn. Buitenlandse investeerders en ondernemers kunnen ook actieve investeerders zijn.
Investeringen en aandelenmarkt
Onder economen wordt algemeen aangenomen dat portefeuillebeleggingen beleggingen door particulieren en organisaties zijn in aandelen die op beurzen worden verhandeld. Kan dit standpunt als legitiem worden beschouwd?
Om deze vraag te beantwoorden, zullen we bepalen wat de aandelenmarkt is. Allereerst is het een mechanisme om extra liquiditeit aan te trekken. Als ondernemingen hun kapitaalintensiteit willen verhogen, geven ze aandelen uit en brengen ze op een speciaal soort beurzen in omloop. Naarmate de investering van binnenlandse en buitenlandse spelers groeit, neemt de waarde van effecten toe. Daarachter staat de kapitalisatie van het bedrijf en, bijgevolg, de schaal van het bedrijf. Als de vraag naar aandelen daalt, neemt de waarde van activa af.
Het is dus heel goed mogelijk in te stemmen met de stelling dat contante beleggingen in aandelenhandel portefeuille-investeringen zijn. Bovendien is de aantrekkingskracht van financiële stromen in het kader van de ruilhandel van groot belang voor de ontwikkeling van specifieke ondernemingen, industrieën en zelfs nationale begrotingen. Dat wil zeggen dat de onderwerpen van economische processen op alle niveaus geïnteresseerd zijn in een belegger via aandelenhandel.
Beleggingsrisico's
Investeren in een bedrijf brengt vrijwel altijd risico's met zich mee. Een investeerder die in een bedrijf investeert, realiseert zich dat zijn kapitaal na enige tijd waarschijnlijk in waarde kan verliezen. De activa van een onderneming kunnen in waarde dalen. Wat zijn de meest voorkomende beleggingsrisico's van de portefeuille? Experts verdelen ze in een vrij groot aantal ondersoorten. Overweeg de belangrijkste.
Landenrisico's
Allereerst kan een belegger die heeft geïnvesteerd in een bedrijf dat actief is op de markt van een bepaald land, lokale manifestaties tegenkomen die kenmerkend zijn voor een bepaalde staat, crisistrends van economische of politieke aard. Bovendien, zelfs als er geen negatieve factoren van de een of andere aard zijn, kan de regering van het land, zonder voorafgaande kennisgeving aan marktdeelnemers, een aantal wettelijke aanpassingen aanbrengen in een bepaalde industrie. Het nieuwe wettelijke regime doet wellicht afbreuk aan de haalbaarheid van financiële investeringen in een bepaald bedrijf of zelfs in de industrie.
Bedrijfsrisico's
portefeuille zakelijke investeringen kan een mislukte stap zijn als de ondernemer die ze leidt, de vooruitzichten voor de ontwikkeling van een bepaald bedrijf niet goed genoeg beoordeelt. Het kan heel goed blijken dat, gezien de gunstige economische situatie en de aanwezigheid van een stabiele vraag naar producten of diensten, het management van de onderneming niet competent genoeg zal zijn om zaken te doen.
"Diversificatie" van investeringen
Hierboven hebben we gesproken over de risico's die eigen zijn aan beleggingsactiviteiten. Wat zijn de meest effectieve mechanismen om ze te voorkomen? Hoe portefeuillebeleggingen op een competente manier uit te voeren? Experts bevelen de volgende belangrijke tactieken aan:
- om, waar mogelijk, langlopende en goedkope leningen te gebruiken (om het huidige contante kapitaal niet te blokkeren);
- als vast kapitaal dient de belegger uitsluitend zijn eigen vermogen te gebruiken
- leningen terugbetaald voor investeringen in het bedrijf ten koste van dividenden (en andere winsten), en niet van het huidige kapitaal;
- door te investeren in een bedrijf, probeer de kosten van middelen voor het beheer van een specifieke beleggingsportefeuille te minimaliseren;
- winsten herinvesteren voornamelijk in terugbetaling van leningen.
Dit geldt natuurlijk voor dat soort activiteiten die geen ruilhandel impliceren. Het aandelenhandelbeleid is een "discipline" die totaal verschilt van het klassieke financiële risicobeheer.
Wetgevende regulering van portefeuille-investeringen in de Russische Federatie
Een kenmerk van het financiële systeem van Rusland is volgens veel experts de betrokkenheid van de overheid bij investeringsprocessen. Er zijn wetten op federaal niveau (zoals bijvoorbeeld op naamloze vennootschappen, op de effectenmarkt, op de bescherming van de rechten van beleggers, enz.). Volgens de Russische wetgeving worden portefeuille-investeringen uitgevoerd als onderdeel van de volgende activiteiten.
Makelaarsdiensten
Dit type activiteit omvat de uitvoering van civielrechtelijke overeenkomsten met betrekking tot de circulatie van effecten. De makelaar werkt bij volmacht of commissie.
Dealer Services
Dit type activiteit lijkt veel op de vorige. De dealer voert echter, in tegenstelling tot de makelaar, namens hem transacties uit zonder gebruik te maken van een volmacht of bestelling.
Vertrouw op financiën
Dit type activiteit komt voldoende dicht in de buurt van de vorige, maar het recht op transacties met effecten vloeit voort uit de entiteit die het vertrouwde kapitaal binnen een bepaalde periode heeft ontvangen. Ook schrijven overeenkomsten tussen de belegger en de beheerder in de regel verantwoordelijkheidsmechanismen voor het resultaat van transacties met contant geld.
Bewaringsdiensten
Dit type financiële diensten omvat de opslag van aandelencertificaten en andere effecten. De eigenaar (bewaargever) die documenten verzendt naar de entiteit die dergelijke diensten aanbiedt (bewaarder), draagt geen rechten op kapitaalbeheer over.
Beursactiviteiten
Dit soort activiteiten impliceert in feite de organisatie van werk aan de correcte en legale circulatie van effecten volgens handelsprincipes.
Er zijn ook aanvullende activiteiten waarmee de markt voor portefeuillebeleggingen elkaar kruist.Een van de belangrijkste voor bedrijven is het bijhouden van een register van eigenaars van aandelen en andere effecten, clearing (verantwoording voor financiële verplichtingen).
Hoe beheert de staat investeringsstromen?
Wat zijn de praktische mechanismen voor de deelname van de Russische autoriteiten aan de regulering van de betrekkingen tussen investeerders en ondernemers? Experts identificeren de volgende kanalen:
- implementatie van registratieprocedures met betrekking tot de uitgifte van aandelen en andere effecten;
- wetgevende regulering van processen met betrekking tot de werking van voorraadinstrumenten;
- afgifte van vergunningen voor het uitvoeren van activiteiten voor instellingen die zich bezighouden met investeringen (fondsen, ondernemingen, banken, enz.);
- certificeringsactiviteiten uitvoeren met betrekking tot de bevestiging van de kwalificaties van financiële professionals die met effecten werken.
De genoemde kanalen van werk van staatsstructuren regelen de activiteiten van niet alleen Russische organisaties en ondernemers, maar ook de sfeer waar directe en portefeuille buitenlandse investeringen worden gedaan.
Regulatory Policy Principles
De relaties tussen Russische ondernemers en degenen die in hun bedrijf investeren, moeten worden opgebouwd volgens een aantal beginselen die zijn vastgelegd in de wetten van de Russische Federatie. namelijk:
- transacties met betrekking tot de aan- en verkoop van aandelen en andere effecten worden als wettig wettig erkend en voltooid als de certificaten en andere documentaire componenten van het contract volledig in overeenstemming zijn met de wet;
- Ondernemers en organisaties zijn verplicht om beleggers betrouwbare informatie te verstrekken over effecten (vooruitzichten en actuele winstcijfers, subtiliteiten van belastingen, enz.);
- werknemers van overheidsinstanties en particuliere financiële organisaties hebben niet het recht om informatie waarover zij beschikken openbaar te maken met betrekking tot bepaalde beleggingstransacties en andere procedures met betrekking tot de circulatie van effecten.
Wie regelt de circulatie van effecten in Rusland?
De relaties tussen organisaties en investeerders in Rusland worden tegelijkertijd door verschillende overheidsdiensten geregeld. Deze omvatten:
- Ministerie van Financiën van de Russische Federatie;
- Federale antimonopoliewet;
- De centrale bank (inclusief de daaraan ondergeschikte financiële-marktdienst);
- Federale belastingdienst.
Veel experts noemen de Centrale Bank (de voormalige Federal Securities Commission) de Financial Market Service van de Centrale Bank als het belangrijkste agentschap dat de investeringssfeer reguleert.
Investeringen en de internationale markt
Zoals we hierboven zeiden, kunnen beleggers niet alleen entiteiten zijn die staatsburgerschap of registratie hebben in het land waar het bedrijf een beleggingsobject is. In veel gevallen zijn dit ook mensen en bedrijven uit andere staten. Wat de Russische markt betreft, doen buitenlandse spelers directe en portefeuille buitenlandse investeringen. In die zin kan de Russische economie als voldoende open worden beschouwd.
Directe buitenlandse investeringen
Directe investeringen van buitenlandse ondernemers en organisaties zijn in de regel het verkrijgen van een meerderheidsbelang in bedrijven die strategisch van belang zijn voor de economie van het land, of, als optie, het openen van vestigingen in grote industrieën (om een leidende positie in bepaalde segmenten te nemen).
Portefeuille buitenlandse investeringen
Er zijn ook buitenlandse portefeuille-investeringen gedaan door zakelijke spelers uit andere landen. Wat vertegenwoordigt dit soort activiteit? Beleggingen van dit type zijn in de regel beleggingen in de effecten van bedrijven die volgens buitenlanders de grootste groeikans hebben (zowel vanwege natuurlijke schaalvergroting als vanwege de aantrekking van kapitaal op beurzen).
Sommige deskundigen geven in dit verband een interessant standpunt weer. Ze zijn van mening dat buitenlandse investeringen van de portefeuille alleen betekenis krijgen voor buitenlandse ondernemers als ze niet in staat zijn geweest om directe investeringen uit te voeren. Dat wil zeggen om strategische controle te verkrijgen over de activa van het bedrijf in een bepaald land.Op de een of andere manier wordt dit soort activiteiten in de wereld actief beoefend.
Net als in het geval van de activiteiten van Russische financiële ingezetenen, worden internationale portefeuillebeleggingen uitgevoerd in strikte overeenstemming met de wetgeving van de Russische Federatie. Het werk van buitenlandse financiers in Rusland wordt ook vrij strikt gereguleerd door de staat in het kader van de mechanismen die we hierboven hebben onderzocht.
Wie is een buitenlandse investeerder?
Wat is de juridische definitie van een buitenlandse entiteit die investeert in bedrijven die zijn geregistreerd in de Russische Federatie? Volgens de normen van de Russische wetgeving zijn de volgende formuleringen aanvaardbaar:
- een juridische entiteit van buitenlandse oorsprong, waarvan de juridische capaciteit voortvloeit uit de wetten van zijn staat en het recht heeft om activiteiten uit te voeren op het grondgebied van de Russische Federatie;
- organisaties die niet de status van juridische entiteit hebben, maar wel het recht hebben om te investeren in Russische bedrijven (ook op grond van de wettelijke normen van hun land);
- buitenlanders met de status van personen die wettelijk bevoegd zijn om in Rusland te werken krachtens de wetten van hun land;
- personen die geen paspoort van een van de bestaande hebben soevereine staten maar het recht hebben om te investeren in ondernemingen in de Russische Federatie krachtens de wetten van het land dat hun permanente verblijfplaats is.
Buitenlandse organisaties kunnen ook activiteiten uitvoeren die verband houden met financiële investeringen in Russische bedrijven in overeenstemming met internationale verdragen van de Russische Federatie, evenals buitenlandse staten (in overeenstemming met de normen die zijn vastgelegd in federale wetten).
