In financiële analyse, het wijdverbreide gebruik van operaties zoals opbouw en discontering. Ze worden beschouwd als effectieve instrumenten voor het identificeren van de vooruitzichten voor het investeren van kapitaal in bepaalde projecten, rekening houdend met inflatie, winstgevendheid van de productie en andere factoren van economische aard. Wat zijn de details van de bijbehorende bewerkingen? Welke formules worden gebruikt bij de implementatie ervan?
Wat is korting?
Om te beginnen zullen we de essentie van de activiteiten van opbouw en discontering onderzoeken. Het zal ook nuttig zijn om het fundamentele verschil tussen de twee te bepalen. Laten we beginnen met de bijzonderheden van het disconteren. Onder deze term wordt verstaan de procedure waarmee een hoeveelheid wordt berekend die de hoeveelheid geld weergeeft die in de huidige tijd nodig is om in de toekomst het vereiste hoeveelheid kapitaal te verkrijgen door in een project te investeren.
Discontering omvat het uitvoeren van berekeningen die rekening houden met indicatoren zoals: het verwachte bedrag dat de resultaten van de investering weergeeft, de disconteringsvoet en het huidige bedrag - het bedrag dat tegen de juiste koers moet worden geïnvesteerd. Vanuit economisch oogpunt is discontering noodzakelijk om te bepalen hoeveel investering u moet investeren om het gewenste financiële resultaat te verkrijgen, rekening houdend met de beschikbare koers. Overweeg met welke formule de bijbehorende berekening wordt uitgevoerd.
Kortingsformule
De volgende basiselementen zijn aanwezig in de kortingsformule: de waarde van het gewenste beleggingsresultaat (laten we het RI noemen), de discontovoet (SD), de tijd tussen het begin van de investering en de opname van kapitaal (VI). We moeten dus het aantal investeringen (ST) vinden dat in het project met de gevestigde SD moet worden geïnvesteerd om RI tot en met VI te ontvangen. Opgemerkt kan worden dat CB in sommige gevallen soms ook een verlaagd bedrag kan worden genoemd (maar dit is niet altijd het geval, en in de rest van het artikel zullen we overwegen waarom).
We zijn het ermee eens dat SD 20% is, RI 10 miljoen roebel en VI is 1 jaar. In dit geval moet u 10 miljoen roebel in 1,2 verdelen - dus we zullen het cijfer bepalen, dat, met 20% stijgend, gelijk is aan RI. In dit geval is het 8.333 miljoen roebel. Dit is SV - het aantal investeringen dat tegen een percentage van 20% per jaar in het project moet worden geïnvesteerd om 10 miljoen roebel in een jaar te ontvangen.
Opbouw- en kortingsacties zijn concepten die in verschillende interpretaties kunnen worden gebruikt. Welke bijvoorbeeld?
Dezelfde discontering vanuit het oogpunt van economische analyse kan betekenen dat de huidige waarde van een object wordt berekend met inachtneming van de prijsstijging of goedkoper in de tijd onder invloed van bepaalde factoren (als optie, inflatie - als het een valuta is; afschrijving, technologische veroudering - als het objecten is) infrastructuur). Een persoon heeft bijvoorbeeld 100 dollar tot zijn beschikking, en hij kan ze relatief gezien 10 kilo appels kopen. Over een jaar, op basis van inflatoire processen, kan hij slechts 8 kilo appels kopen voor $ 100. Dus 100 dollar met korting van het volgende jaar is gelijk aan 80 dollar van de huidige. De waardevermindering van de menselijke valuta als gevolg van inflatieprocessen is 20%.
Wat is een extensie?
We bestuderen nu de bijzonderheden van de bewerkingen van de opbouw.Ze betekenen de berekening van het bedrag dat het resultaat weerspiegelt van het investeren van geld in een project, rekening houdend met de huidige koers. In feite kunt u met de opbouw bepalen hoe winstgevend de investering zal zijn.
Bouw formule
We bestuderen met behulp van welke formule de betreffende indicator kan worden berekend. De structuur is heel eenvoudig. De belangrijkste elementen van de formule in kwestie zijn: de hoeveelheid investeringskapitaal (we zullen het IR noemen), het stijgingspercentage (SN), de investeringstijd (VI).
Om de geaccumuleerde kapitaalkosten (NA) te vinden, moet u de IR op CH verhogen, uitgedrukt als een percentage. Dat wil zeggen, als de IR gelijk is aan 100 duizend roebel en de SN 20 procent per jaar is, dan zal de NA die aan het begin van het jaar in het overeenkomstige project is geïnvesteerd, 120 duizend roebel in een jaar bedragen.
Vanuit het oogpunt van economische analyse kan de term "opbouw" worden opgevat als een berekening van de toekomstige waarde van een object, rekening houdend met de prijsstijging of de kosten ervan in de tijd. In de regel wordt de dynamiek ervan beïnvloed door dezelfde factoren als bij discontering. In het geval van valuta is dit inflatie. Het is gemakkelijk om te berekenen dat de incrementele kosten van vandaag $ 100, op basis van hun koopkracht ten opzichte van appels in overeenstemming met het hierboven besproken voorbeeld, ongeveer 125 valutaeenheden per jaar zullen zijn.
We kunnen dus concluderen dat de toename- en kortingsactiviteiten nauw verwant zijn. Beide indicatoren hebben hetzelfde nut bij het uitvoeren van een financiële analyse van een onderneming of economische processen. In feite is de kortingsbewerking het tegenovergestelde van de build-bewerking. De eerste stelt u in staat uit te vinden hoeveel investeringen u in het project moet investeren om een resultaat te krijgen dat de toename van het kapitaal weerspiegelt. De tweede - bepaalt de streefwaarde van de effectiviteit van geldbeleggingen op basis van de grootte van het startkapitaal. Overweeg hoe beide bewerkingen in de praktijk kunnen worden gebruikt.
Groei en discontering - wat is hun praktische betekenis?
Opbouw- en kortingsacties kunnen worden gebruikt als hulpmiddel voor het analyseren van de effectiviteit van investeren in een bedrijf. Dus een ondernemer die de vooruitzichten van investeren in een bepaald bedrijf overweegt, zal geïnteresseerd zijn in de voorwaardelijke $ 1.000 die vandaag in het bedrijf wordt geïnvesteerd, om na een paar jaar te stijgen, zodat de bijbehorende investering winstgevender is dan elke andere beschikbare investering. Bijvoorbeeld in de vorm van een aanbetaling bij een bank.
Opbouw- en kortingsacties kunnen nuttig zijn in gevallen waarin de belegger moet berekenen naar welke bedrijfsprocessen het de moeite waard is om geld naar toe te sturen. Het kan dus blijken dat om de winstgevendheid van het bedrijf te vergroten, in sommige gevallen tijdige modernisering van vaste activa nodig is en in andere gevallen investeringen in ontwikkeling.
De logica van discontering en opbouw als een praktisch hulpmiddel
Laten we onderzoeken hoe de logica van het disconteren van (toenemend) kapitaal in de praktijk een ondernemer kan helpen een investeringsbeleid te optimaliseren. In het geval van een stijging, zoals we al weten, wordt de waarde van de huidige hoeveelheid contant geld berekend op basis van hun koopkracht in de toekomst. In het kader van deze operatie wordt dus rekening gehouden met:
- hoeveelheid aanvangskapitaal;
- opbouwsnelheid - meestal uitgedrukt als een percentage;
- de lengte van de opbouwperiode is meestal in jaren.
Om de gecumuleerde hoeveelheid startkapitaal te berekenen wanneer u in een bedrijf investeert, moet u de geschatte winstgevendheid van de onderneming kennen. Dat wil zeggen, bepaal de mate van toename. Het kan worden berekend op basis van gemiddelde marktindicatoren of op basis van historische informatie over eerdere ervaringen met beleggen in een bedrijf of andere ondernemingen in hetzelfde segment.
Het is vermeldenswaard dat de formules die worden gebruikt bij het disconteren van (toenemend) kapitaal bestaan uit elementen die vrij gemakkelijk kunnen worden berekend als andere bekend zijn. Dat wil zeggen, als de investeerder het bedrag van het beginkapitaal weet dat hij op basis van het vorige contract heeft ontvangen, dan kan hij gemakkelijk het stijgingspercentage berekenen, evenals de korting.
Universaliteit van kortings- en opbouwformules
De formules voor het disconteren van (toenemend) kapitaal zijn voldoende universeel. Ze kunnen niet alleen worden betrokken bij de analyse van investeringsvooruitzichten, maar bijvoorbeeld ook bij het bankwezen, bij de studie van macro-economische processen, bij het bestuderen van trends in de ontwikkeling van afzonderlijke segmenten van de nationale economie.
Het is dus heel goed mogelijk om operaties van stijgende en disconterende lijfrentebetalingen uit te voeren en te bepalen welke leenbedragen optimaal zijn voor de uitvoering van een project, en welke banken (op basis van rentetarieven) de markt de meest gunstige voorwaarden bieden. Hetzelfde kan worden gezegd over deposito's, wanneer de begunstigde een cliënt is van een financiële instelling, die in feite een belegger is.
Zo kunnen niet alleen financiële organisaties, maar ook hun klanten de betreffende instrumenten gebruiken. Het betrekken van relevante activiteiten is een gangbare praktijk voor een moderne ondernemer. De transactie- en disconteringsactiviteiten kunnen worden gebruikt in financiële analyses - de activiteiten van de onderneming als geheel of haar afzonderlijke divisies. Overeenkomstige indicatoren kunnen een belangrijke factor zijn in de besluitvorming door de investeerder of het management van de onderneming met betrekking tot de vooruitzichten van kapitaalinvesteringen in bepaalde bedrijfsgebieden.
Groei en discontering als een aspect van financiële analyse
Het zal nuttig zijn om in meer detail te overwegen hoe de transactie- en disconteringsactiviteiten kunnen worden toegepast bij de financiële analyse van de prestatie-indicatoren van een commerciële onderneming. Met de beschouwde tools kunt u de volgende punten identificeren:
- wat is de relatie tussen de hoeveelheid geïnvesteerd vermogen in de onderneming en de waarschijnlijke toename van de productie;
- hoeveel aantrekkelijkere bedrijfsinvesteringen een investeerder zoeken in vergelijking met alternatieve manieren om de kapitaalkosten te verhogen;
- wat zijn de optimale indicatoren voor de winstgevendheid van het bedrijf in termen van het handhaven van een evenwicht tussen de belangen van partners die hun kapitaal in het bedrijf investeren en de eigenaars, voor wie de uitbreiding van verkoopmarkten een belangrijkere factor kan zijn bij het ontwikkelen van een strategie voor bedrijfsontwikkeling.
De operaties in kwestie zijn dus een doeltreffend instrument voor het evalueren van de beslissingen van het management van de onderneming en voor het analyseren van de resultaten van de praktische uitvoering van de maatregelen waarin deze zijn voorzien.
De inflatoire dimensie van opbouw en discontering
We hebben hierboven opgemerkt dat de transactie- en disconteringsinstrumenten hulpmiddelen zijn waarmee u de koopkracht van kapitaal kunt evalueren, rekening houdend met inflatiefactoren. Het zal nuttig zijn dit aspect nader te bestuderen. Een markteconomie wordt gekenmerkt door een eigenaardigheid: na verloop van tijd verandert de koopkracht van kapitaal. In de regel naar beneden. Dit komt door de inflatie - stijgende prijzen. De disconteringsvoet, die correleert met de afschrijvingsprocessen van de valuta, stelt u in staat om duidelijk vast te stellen dat het investeren van dezelfde hoeveelheden kapitaal op verschillende tijdstippen aanzienlijk verschilt in efficiëntie.
De logica van kapitaalkortingsoperaties (accumulatie) moet daarom rekening houden met inflatoire en in sommige gevallen deflatoire processen, terwijl integendeel de kosten van kapitaalverhoging in de toekomst toenemen als gevolg van lagere prijzen. Tegelijkertijd kan inflatie als een gemiddelde voor de economie worden overwogen, evenals een verandering in de dynamiek van prijzen voor individuele segmenten van goederen en diensten - afhankelijk van de taken waarmee de onderzoeker wordt geconfronteerd. Afgezien van het economische criterium in kwestie zijn de gedisconteerde kapitaalkosten in de praktijk ook afhankelijk van factoren zoals de beschikbaarheid van alternatieve beleggingen, de omvang van de krediettarieven, de dynamiek van vraag en aanbod in het marktsegment waar het kapitaal naartoe gaat, en de timing van investeringen.
Korting en contante waarde: correlatie van concepten
Beschouw een opmerkelijke nuance die de bijzonderheden van het disconteren kenmerkt - de correlatie van deze term met het concept van de huidige waarde. Wat is de functie?
Het feit is dat de gedisconteerde kapitaalkosten en de verminderde waarde termen zijn die vaak als synoniemen worden beschouwd, maar ze betekenen niet altijd hetzelfde. We hebben hierboven aangegeven dat de tweede term kan worden gebruikt om de hoeveelheid investeringen aan te duiden die nodig is om de streefwaarde van de effectiviteit van kapitaalinvesteringen in een project met een vast rendement te verkrijgen. Het feit is dat niet alleen de toekomstige waarde van kapitaal op dit moment kan worden gebracht, maar ook vice versa. Dat wil zeggen dat de bijbehorende indicator mogelijk dichtbij het verhoogde bedrag aan contant geld ligt.
Opgemerkt kan worden dat de term 'contante waarde' vooral in de Russische taal wortel heeft geschoten. Buitenlandse economen gebruiken vaak het concept van een gereduceerde financiële stroom. Maar in de meeste gevallen is de huidige waarde natuurlijk een term die wordt gebruikt als synoniem voor het concept van contant kapitaal.
overzicht
Dus hebben we het praktische belang van de accumulatie- en disconteringsactiviteiten in financieel beheer bestudeerd, hun aard en verschillen bepaald. Welke conclusies kunnen we trekken? Allereerst moet worden opgemerkt dat de opbouw van transacties en discontering in de financiële analyse voldoende universeel van aard is. Hiermee kunt u het mechanisme voor het aantrekken van externe fondsen (investeringen of geleend) optimaliseren, als het gaat om een commercieel project, om de aantrekkelijkheid van de voorwaarden voor bankleningen en deposito's te beoordelen.
Accumulatie- en disconteringsactiviteiten tegen eenvoudige rente of rekening houdend met andere factoren, bijvoorbeeld inflatie, marktomstandigheden, stellen ons in staat om veranderingen in de dynamiek van de kapitaalkosten te volgen. Daarom is hun toepassing een belangrijke factor bij de implementatie van succesvolle investeringsprojecten en het opbouwen van constructieve relaties tussen ondernemingen en banken in het bedrijfsleven.
In de studie van de effectiviteit van ondernemingen kan ook worden betrokken bij de werking van opbouw en discontering. Het gebruik van deze indicatoren in de financiële analyse wordt uitgevoerd om de vooruitzichten van investeringen in bedrijven te beoordelen en om het potentieel voor bedrijfsgroei te identificeren.
